勤上光電“算盤”不如意 以價換量未達預期

摘要：  在LED照明行業(yè)競爭加劇的背景下，勤上光電以價換量實現(xiàn)照明業(yè)務收入增加，但價格下滑直接導致產(chǎn)品毛利率降低，而公司與廣州吉彩文化傳播有限公司(下稱“吉彩”)關于合作“新華頻媒” LED顯示屏項目的進展遠不及預期。

關鍵字：  勤上光電，  LED顯示屏，  

在LED照明行業(yè)競爭加劇的背景下，勤上光電以價換量實現(xiàn)照明業(yè)務收入增加，但價格下滑直接導致產(chǎn)品毛利率降低，而公司與廣州吉彩文化傳播有限公司(下稱“吉彩”)關于合作“新華頻媒” LED顯示屏項目的進展遠不及預期。

據(jù)勤上光電8月29日公布的2012年半年報，報告期內(nèi)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4548.37萬元，同比增18.16%;營業(yè)收入為3.64億元，同比增14.11%;基本每股收益為0.12元，同比減14.29%。

分產(chǎn)品來看，勤上光電戶外照明與室內(nèi)照明業(yè)務分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元和3518.45萬元，分別同比增長19.50%和41.20%;景觀量化業(yè)務營收為1.10億元，僅微增0.05%;顯示屏及其他營收為1254.65萬元，同比增10%。以價換量導致各產(chǎn)品毛利率降低，其中戶外、景觀、室內(nèi)及顯示屏分別下降4.11、1.94、4.91、10.85個百分點，綜合毛利率同比下降3.18個百分點至30.03%。

公司方面稱，公司產(chǎn)品毛利率同比上年同期有不同程度的下降，主要原因是隨著LED照明行業(yè)產(chǎn)能的大量釋放，加劇行業(yè)的競爭，企業(yè)以價換量，造成產(chǎn)品價格的下跌。華泰證券認為，以價換量將是公司未來主要采用的競爭策略。

中原證券分析師方夏虹指出，在毛利率下滑的情況下，勤上光電凈利增速高于營收增速主要因期間費用率下降，截至6月底，公司精簡人員至2030人，比年初減少289人。

國金證券分析師程兵指出，公司上半年顯示屏增速不高主要因吉彩“新華頻媒”協(xié)議進展低于預期，到目前為止，該項目上半年簽訂合同金額為466.7萬元，同時已有約為380平米的合同獲得批準，尚有5000平方米的項目已經(jīng)報批等待審批過程中，目前所有可能項目加總約為10258萬元金額，遠低于3億元的預期。公司還指出，該項目審批進展情況和審批結果具有較大的不確定性。

值得一提的是，勤上光電日前中標入圍2012/2013年度半導體照明產(chǎn)品財政補貼推廣項目，在這次項目招標中，公司四項類別全部中標。程兵表示，據(jù)知情人透露，這次招標補貼金額將達到10億元，補貼幅度在30%- 50%之間，預估可為勤上光電帶來3000萬以上的收入。