勤上光電“算盤”不如意 以價(jià)換量未達(dá)預(yù)期

摘要：  在LED照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，勤上光電以價(jià)換量實(shí)現(xiàn)照明業(yè)務(wù)收入增加，但價(jià)格下滑直接導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率降低，而公司與廣州吉彩文化傳播有限公司(下稱“吉彩”)關(guān)于合作“新華頻媒” LED顯示屏項(xiàng)目的進(jìn)展遠(yuǎn)不及預(yù)期。

關(guān)鍵字：  勤上光電，  LED顯示屏，  

在LED照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，勤上光電以價(jià)換量實(shí)現(xiàn)照明業(yè)務(wù)收入增加，但價(jià)格下滑直接導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率降低，而公司與廣州吉彩文化傳播有限公司(下稱“吉彩”)關(guān)于合作“新華頻媒” LED顯示屏項(xiàng)目的進(jìn)展遠(yuǎn)不及預(yù)期。

據(jù)勤上光電8月29日公布的2012年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4548.37萬(wàn)元，同比增18.16%;營(yíng)業(yè)收入為3.64億元，同比增14.11%;基本每股收益為0.12元，同比減14.29%。

分產(chǎn)品來(lái)看，勤上光電戶外照明與室內(nèi)照明業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.06億元和3518.45萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)19.50%和41.20%;景觀量化業(yè)務(wù)營(yíng)收為1.10億元，僅微增0.05%;顯示屏及其他營(yíng)收為1254.65萬(wàn)元，同比增10%。以價(jià)換量導(dǎo)致各產(chǎn)品毛利率降低，其中戶外、景觀、室內(nèi)及顯示屏分別下降4.11、1.94、4.91、10.85個(gè)百分點(diǎn)，綜合毛利率同比下降3.18個(gè)百分點(diǎn)至30.03%。

公司方面稱，公司產(chǎn)品毛利率同比上年同期有不同程度的下降，主要原因是隨著LED照明行業(yè)產(chǎn)能的大量釋放，加劇行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)以價(jià)換量，造成產(chǎn)品價(jià)格的下跌。華泰證券認(rèn)為，以價(jià)換量將是公司未來(lái)主要采用的競(jìng)爭(zhēng)策略。

中原證券分析師方夏虹指出，在毛利率下滑的情況下，勤上光電凈利增速高于營(yíng)收增速主要因期間費(fèi)用率下降，截至6月底，公司精簡(jiǎn)人員至2030人，比年初減少289人。

國(guó)金證券分析師程兵指出，公司上半年顯示屏增速不高主要因吉彩“新華頻媒”協(xié)議進(jìn)展低于預(yù)期，到目前為止，該項(xiàng)目上半年簽訂合同金額為466.7萬(wàn)元，同時(shí)已有約為380平米的合同獲得批準(zhǔn)，尚有5000平方米的項(xiàng)目已經(jīng)報(bào)批等待審批過(guò)程中，目前所有可能項(xiàng)目加總約為10258萬(wàn)元金額，遠(yuǎn)低于3億元的預(yù)期。公司還指出，該項(xiàng)目審批進(jìn)展情況和審批結(jié)果具有較大的不確定性。

值得一提的是，勤上光電日前中標(biāo)入圍2012/2013年度半導(dǎo)體照明產(chǎn)品財(cái)政補(bǔ)貼推廣項(xiàng)目，在這次項(xiàng)目招標(biāo)中，公司四項(xiàng)類別全部中標(biāo)。程兵表示，據(jù)知情人透露，這次招標(biāo)補(bǔ)貼金額將達(dá)到10億元，補(bǔ)貼幅度在30%- 50%之間，預(yù)估可為勤上光電帶來(lái)3000萬(wàn)以上的收入。