TDK吃下Epcos 沖擊龍頭村田

【導(dǎo)讀】TDK吃下Epcos 沖擊龍頭村田     全球第2大被動組件廠TDK宣布買下德國電子組件大廠Epcos，以拓展歐洲市場，該起交易金額約12億歐元(約19億美元)，但若再加上負(fù)債等其它支出，預(yù)估TDK購并成本可能達(dá)14億歐元(約21.85億美元)。TDK表示，每股收購價格17.85歐元(約27.86美元)，不僅較Epcos 7月30日收盤價高出29%，亦較Epcos過去3個月平均股價高出52%，預(yù)計雙方將在2008年10月前完成購并程序。這樁購并案將待德國監(jiān)管機(jī)關(guān)核可，以及TDK股東大會通過。    

    日本TDK為全球最大硬盤磁頭廠及積層陶瓷電容(MLCC)第2大廠，TDK拿下歐洲被動組件龍頭廠Epcos股權(quán)，主要沖著被動組件而來，其將重組1家新組件廠，業(yè)界預(yù)估影響最大的恐怕是在手機(jī)市場占不敗之地的全球被動組件龍頭廠日本村田(Murata)，而對臺系被動組件廠而言，雖然產(chǎn)品及通路沖突性不大，但值得注意的是，未來在整合組件時代，日廠規(guī)模愈來愈大，研發(fā)能力也透過購并而更加先進(jìn)，臺廠在后追趕難度勢必增加。    

    據(jù)彭博(Bloomberg)報導(dǎo)，TDK預(yù)計在購并完成后，立即展開整并動作，切割出被動組件相關(guān)事業(yè)與Epcos成立新公司，名稱暫訂為TDK EP Components KK，TDK將占新公司3席董事，Epcos則占2席，新公司總部亦將維持在Epcos現(xiàn)有總部。被動組件業(yè)者指出，TDK取得Epcos后打算將本身組件部門獨立化，并與Epcos并肩作戰(zhàn)，以壯大組件事業(yè)規(guī)模，由于雙方被動組件具有相當(dāng)?shù)幕パa性，預(yù)估將會在全球被動組件市場掀起一波產(chǎn)業(yè)整合的巨浪。    

    事實上，TDK在執(zhí)行長Hajime Sawabe帶領(lǐng)下，自2007年起已進(jìn)行至少5樁購并案，其中，包括日本電源設(shè)備供貨商Densei-Lambda，TDK不斷致力于拓展其它事業(yè)，以減少對磁頭事業(yè)的依賴，隨著現(xiàn)有事業(yè)成長動能愈來愈受限，投資市場對于TDK拓展產(chǎn)品范疇策略，大多抱持樂觀態(tài)度。    

    被動組件業(yè)者認(rèn)為，由于Epcos保護(hù)組件在歐洲傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域具有相當(dāng)影響性，預(yù)估將使得TDK在市場通路上受惠，而龍頭廠村田除MLCC領(lǐng)域外，也投入諸多組件市場，因此，短期內(nèi)受到2大廠整并的威脅并不明顯，但是在手機(jī)用濾波器(Saw Filter)等相關(guān)組件，Epcos在該領(lǐng)域為其主要獲利來源之一，在品牌手機(jī)市場有相當(dāng)?shù)挠绊懥?，但以往在亞洲被動組件市場，村田在這個領(lǐng)域最吃香、市占率最大，TDK結(jié)合Epcos后，預(yù)估將攻破村田在手機(jī)市場不敗地位，在手機(jī)市場掀起一波洗牌效應(yīng)。    

    對于內(nèi)地和臺灣相關(guān)廠商而言，盡管在通路及手機(jī)市場或許影響不大，但自2008年起MLCC技術(shù)到達(dá)應(yīng)用瓶頸問題已經(jīng)開始浮現(xiàn)，預(yù)估未來將走向整合組件及模塊領(lǐng)域發(fā)展，日廠跨國購并案勢必將加大雙方在供應(yīng)規(guī)模、研發(fā)實力等方面的差距，值得相關(guān)廠商深慮這起購并案背后的意義。