中美半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)若打響，哪些芯片廠商可能被殃及

 目前國際政局充滿不確定性，其中最大的一枚定時炸彈無疑當(dāng)川普莫屬，這位老兄入主白宮后，是否正如他一貫表現(xiàn)的那樣對中國揮起大棒，各方猜測不一，個人雖然覺得大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)的可能性不大，但全球經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)趨于保守的地方保護(hù)主義抬頭卻似乎在所難免。

最近關(guān)于美國將從國家政策層面狙擊中國半導(dǎo)體發(fā)展甚至可能打起半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)的消息風(fēng)起云涌，但如果這場貿(mào)易戰(zhàn)真的打起來，恐怕首先遭殃的是一大批美國的芯片廠商，我們不妨看下這些國外媒體的分析，看看有哪些芯片廠商可能被殃及。

高通-恩智浦收購案恐生變？

首當(dāng)其沖，恩智浦、高通的收購案可能因川普的制華政策而生變。有分析師指出，“我做了大量調(diào)查研究，得出的結(jié)論是如果川普繼續(xù)對中國叫囂，中國政府的回?fù)艨赡懿皇橇ⅠR把蘋果踢出中國市場或者抵制美國公司Caterpillar，他們可能會說，我們不高興高通-恩智浦收購，我們要阻止它發(fā)生。”

這還不是一家媒體的觀點(diǎn)，美國CNBC的編輯也表達(dá)了同樣的看法。

當(dāng)然，恩智浦CEO在前不久召開的美國CES 2017展會上做出回應(yīng)否認(rèn)了這一說法，他表示不存在收購收到阻止的重大風(fēng)險(xiǎn)，源于該公司跟中國的良好關(guān)系，而且高通已經(jīng)和中國政府達(dá)成了一項(xiàng)關(guān)于專利訴訟的協(xié)議，“如果川普要對中國施壓，交易可能會延遲，但應(yīng)該不存在否定這項(xiàng)交易的理由。”

AMD將成最大受害者？

也有分析師稱，如果中美之間發(fā)生半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)，AMD將丟掉可觀的營收、市場份額和利潤，股票也將崩盤。

跟主要競爭對手英特爾和英偉達(dá)相比，AMD將遭受更嚴(yán)重的打擊，因?yàn)樵摴?8%的營收來自中國市場。

如果美國加緊對中國的貿(mào)易控制，AMD在中國的兩家合資公司可能要解散，造成收入大減。

川普對Navarro和Tillerson的任命顯然是在給貿(mào)易沖突煽風(fēng)點(diǎn)火，他們的立場也讓我們?yōu)锳MD擔(dān)憂。

貿(mào)易戰(zhàn)將重創(chuàng)AMD股價

盡管我認(rèn)為AMD股價在很長一個時期內(nèi)仍將保持增長態(tài)勢，但如果爆發(fā)中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)，仍有可能對AMD的股價造成實(shí)質(zhì)性的中期回落的影響。

想知道這件事的重量級我們可以了解下下面的數(shù)據(jù)，國際半導(dǎo)體交易統(tǒng)計(jì)組織的數(shù)據(jù)顯示2016年亞太地區(qū)的銷售額為2060.25億美元，幾乎是其余地區(qū)總和的兩倍。作為全球半導(dǎo)體市場的一部分，直到2018年底，未來這一地區(qū)的銷售額還將保持每年2.8%的增長，2017年預(yù)計(jì)銷售額將達(dá)到3500億美元。

一旦即將上臺的川普政府對中國的半導(dǎo)體貿(mào)易政策實(shí)施，美國半導(dǎo)體公司通往亞太市場的通道很可能遭遇風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檎麄€亞太地區(qū)都在中國的勢力范圍，僅在2015年中國自身市場就占據(jù)全球半導(dǎo)體銷售額的29%。

中國正在尋求逐漸減少對美國半導(dǎo)體產(chǎn)品的依賴。通過收購半導(dǎo)體廠商成立合資公司來獲得核心知識產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)本土制造來滿足對半導(dǎo)體產(chǎn)品的市場需求。對應(yīng)的，像英特爾這樣的美國公司也需要在中國制造產(chǎn)品才能保證產(chǎn)品價格在中國市場具有競爭力。

為實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的目標(biāo)，中國政府發(fā)力扶持本土半導(dǎo)體企業(yè)的擴(kuò)張，投入資金達(dá)1600億美元。出于對政府資金和可能發(fā)生的全球供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，其實(shí)潛臺詞是出于安全考慮，川普的貿(mào)易顧問更傾向于限制中國資本對美國半導(dǎo)體公司的投資。

中國資本在美國半導(dǎo)體領(lǐng)域的動作已經(jīng)受到限制，如對西部數(shù)據(jù)和美光的收購和投資。

考慮到AMD在這場貿(mào)易沖突中的境地，該公司在中國成立了兩家合資公司。包括和天津海光先進(jìn)技術(shù)投資有限公司達(dá)成協(xié)議采用AMD的技術(shù)開發(fā)僅面向中國市場的服務(wù)器芯片。AMD也和南通富士通達(dá)成價值4.36億美元的協(xié)議，AMD提供組裝和測試管理技術(shù)。

這兩項(xiàng)協(xié)議已經(jīng)為AMD的營收貢獻(xiàn)了約5億美元。如果屆時因川普的對華政策這兩項(xiàng)協(xié)議被美國外資投資委員會否決，AMD將遭受財(cái)務(wù)重創(chuàng)。

AMD為啥比其他競爭對手更危險(xiǎn)？

有數(shù)據(jù)顯示2014年AMD的營收中有約42%來自中國，2015年的比例為28%。遠(yuǎn)高于英特爾的20%(2014)和21%(2015)，以及英偉達(dá)的19%(2014)和16%(2015)。數(shù)據(jù)說明較之主要的競爭對手，一旦發(fā)生中美半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)，AMD受到的影響要更大。不可避免的結(jié)果是其市場份額的大幅衰減。

而因?yàn)橛ミ_(dá)和英特爾海外現(xiàn)金流都比AMD要多很多，一旦川普實(shí)行減稅政策，即從35%降低到10%，英偉達(dá)和英特爾的實(shí)力將大大增強(qiáng)，從而加劇AMD和這兩個競爭對手已然不對稱的競爭格局。

有兩大因素進(jìn)一步加劇我們對中美半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)的預(yù)期，其一是川普任命加州大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Peter Navarro領(lǐng)導(dǎo)國家貿(mào)易委員會，這位教授以激進(jìn)的煽動性言論著稱;其二是川普任命Rex Tillerson為國務(wù)卿，這位聲稱中國的防御以及在南海上建立的人工島“是不被允許的”。這種對抗的姿態(tài)已經(jīng)引起中國政府的強(qiáng)烈反應(yīng)。

當(dāng)中美半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)真的打響，兩國的芯片廠商和相關(guān)從業(yè)者是否已做好御寒準(zhǔn)備了?