恒大投FF背后:許家印的算盤(pán)和賈躍亭的最后一搏

值得注意的是，恒大并非第一個(gè)投資Faraday Future(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“FF”)的機(jī)構(gòu)。此次恒大收購(gòu)的時(shí)穎有限公司先于恒大在去年11月份便已進(jìn)入，而恒大半年多后收購(gòu)時(shí)穎，溢價(jià)6000萬(wàn)美元。

時(shí)穎與賈躍亭團(tuán)隊(duì)簽署協(xié)議，雙方成立合資公司Smart King，全資擁有FF。時(shí)穎承諾出資20億美元，占Smart King45%股權(quán)，目前已付8億美元，后續(xù)將由恒大繼續(xù)支付12億美元。

按此價(jià)格，恒大給予FF的估值約為45億美元。恒大方面向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，該估值是基于合資公司全部攤薄股本的45%之價(jià)值，在厘定合資公司股本45%的價(jià)值時(shí)，公司已考慮到FF集團(tuán)由合資公司全資擁有，并且于厘定Faraday Future集團(tuán)估值時(shí)已參考過(guò)其他新能源汽車(chē)公司的估值。

由此計(jì)算，恒大此次獲得FF 45%股權(quán)，花費(fèi)約130億人民幣。前有孫宏斌150億投資樂(lè)視巨虧，許家印的這筆巨額支出，是否會(huì)面臨同樣的命運(yùn)?

恒大方面稱(chēng)，公司這筆投資并非投給賈躍亭本人，而是其背后的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)。也是恒大進(jìn)入新能源汽車(chē)、高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一次關(guān)鍵布局。

在3月26日的恒大業(yè)績(jī)會(huì)上，許家印首次提出積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐步形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。

4月初，恒大與中科院達(dá)成戰(zhàn)略合作，標(biāo)志著恒大正式進(jìn)軍高科技產(chǎn)業(yè)。恒大計(jì)劃在未來(lái)十年，投資1000億，重點(diǎn)進(jìn)入生命科學(xué)、航空航天、新能源、現(xiàn)代科技農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。

根據(jù)恒大健康公告，F(xiàn)F創(chuàng)立于2014年 5月，由Smart King公司全資擁有，是一家全球化互聯(lián)網(wǎng)智能出行生態(tài)企業(yè)，旨在為用戶(hù)提供新能源、智慧、互聯(lián)及共享的產(chǎn)品與服務(wù)。

FF在美國(guó)建立核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其首款高端車(chē)型 FF 91設(shè)計(jì)0-96公里加速時(shí)間為 2.39秒，最高續(xù)航里程 700公里，搭載多個(gè)前沿技術(shù)。

恒大方面表示，收購(gòu)美國(guó)尖端技術(shù)須經(jīng)過(guò)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)的審批，恒大此次成功收購(gòu)美國(guó)FF，意味著中國(guó)企業(yè)將掌握全球先進(jìn)的新能源汽車(chē)技術(shù)。

此外，F(xiàn)F已在中國(guó)北京、上海等地設(shè)立研發(fā)中心，在廣州等地籌建大型綜合性研發(fā)及生產(chǎn)基地，通過(guò)本次收購(gòu)，恒大可引進(jìn)全球領(lǐng)先的新能源汽車(chē)技術(shù)，有機(jī)會(huì)在高速成長(zhǎng)的新能源汽車(chē)行業(yè)獲得強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，恒大進(jìn)軍新能源汽車(chē)還可以與地產(chǎn)主業(yè)協(xié)同，通過(guò)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園來(lái)反哺房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過(guò)產(chǎn)業(yè)園來(lái)拿地較為容易，并且價(jià)格不高。

孤注一擲的賈躍亭

在恒大入主FF之后，賈躍亭仍舊是外界最為關(guān)心的焦點(diǎn)。

根據(jù)恒大發(fā)布的公告，Smart King公司采取的是同股不同權(quán)的AB股架構(gòu)，其中，以賈躍亭為代表的FF原股東持有的每股股票具有10票投票權(quán)，這也意味著，即便在恒大成為FF的最大股東后，賈躍亭仍然擁有絕對(duì)的投票權(quán)。

但是，向來(lái)喜歡押注的賈躍亭，這次也將其對(duì)FF的控制權(quán)押了出去。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，賈躍亭與恒大簽署了一份關(guān)于FF實(shí)際控制權(quán)的約束協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，如果FF無(wú)法在2019年第一季度兌現(xiàn)實(shí)現(xiàn)首批電動(dòng)車(chē)的量產(chǎn)，即會(huì)被認(rèn)為是FF原股東無(wú)法履行職責(zé)，其投票權(quán)也將回轉(zhuǎn)到恒大手中。

由此看來(lái)，引入恒大成為戰(zhàn)略投資者，更像是賈躍亭的孤注一擲。但記者采訪(fǎng)了多位汽車(chē)領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士，他們均表示不看好FF的量產(chǎn)目標(biāo)。

其中一位新創(chuàng)車(chē)企的創(chuàng)始人直言：“FF什么都沒(méi)有，2018年底量產(chǎn)不可能，明年底都不可能。”

另外一位業(yè)內(nèi)人士則向記者表示，業(yè)內(nèi)對(duì)于量產(chǎn)的定義，通常是指能夠大批量、規(guī)?；?、保質(zhì)量的生產(chǎn)，要是按照FF之前的產(chǎn)品規(guī)劃，8億美元完全不夠。“國(guó)內(nèi)有的新創(chuàng)車(chē)企一年光研發(fā)投入就達(dá)50億元，F(xiàn)F除非繼續(xù)拿到錢(qián)，不然想實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)很難。”

對(duì)于明年一季度能否實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的問(wèn)題，恒大方面則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，坐落于美國(guó)洛杉磯的漢福德工廠(chǎng)計(jì)劃于2018年年底完成量產(chǎn)準(zhǔn)備，現(xiàn)已正式獲得漢福德市工程許可開(kāi)工建設(shè)并將全面開(kāi)展生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備調(diào)試工作。

“我們有信心，在公司和FF 團(tuán)隊(duì)的共同努力下，能按照原定計(jì)劃推進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)的量產(chǎn)工作”。恒大有關(guān)人士稱(chēng)。

盡管外界對(duì)FF可能并不看好，但有了恒大接盤(pán)，對(duì)于FF和賈躍亭而言，也算是有了喘息的機(jī)會(huì)。

一位汽車(chē)領(lǐng)域長(zhǎng)期觀察人士認(rèn)為，賈躍亭要想“翻身”，還面臨兩個(gè)難題，能否按照計(jì)劃實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車(chē)量產(chǎn)是一方面，更為重要的是如何解決國(guó)內(nèi)的信任破產(chǎn)問(wèn)題。

今年6月，賈躍亭及其姐姐已經(jīng)被列入了限制乘坐火車(chē)和飛機(jī)的名單。作為“失信人”，賈躍亭短期內(nèi)幾乎不可能回國(guó)，他曾說(shuō)過(guò)，不回國(guó)是為了做好FF，因?yàn)橐坏┗貒?guó)之后就沒(méi)法再去美國(guó)。

可現(xiàn)在，F(xiàn)F的目標(biāo)市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。一位FF相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體表示，F(xiàn)F未來(lái)將實(shí)行中美雙主場(chǎng)，美國(guó)方面主要生產(chǎn)FF 91，而廣州南沙基地則生產(chǎn)FF的后續(xù)車(chē)型。

FF在聲明中表示，完成首輪融資后，F(xiàn)F將開(kāi)啟新征程。但是，有著一位暫時(shí)不敢回國(guó)的CEO，F(xiàn)F的發(fā)展能走多遠(yuǎn)還有待商榷。