DRAM使三星利潤大漲，為何明年卻要大砍DRAM投資？

消息，三星電子最近公布了第三季度初步盈利預期，預計第三季度營業(yè)利潤將創(chuàng)下歷史新高，這主要得益于其DRAM芯片的強勁需求。三星預計第三季公司收入同比增長4.7%至65萬億韓元（570億美元），營業(yè)利潤同比增長近20%至17.5萬億韓元（154億美元）。

由于DRAM存儲芯片價格在第三季度同比上漲14％，而三星又專注于高價值產(chǎn)品（如服務器），因此三星的DRAM業(yè)務仍然是其業(yè)績的主要推動因素。據(jù)了解，三星集團獲利超過八成來自DRAM，因此DRAM的價格對于三星而言至關(guān)重要。

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市場研究公司TrendForce預計，由于需求放緩，DRAM價格在2018年第四季度可能會連續(xù)下跌5％。另外，隨著全新3D NAND的量產(chǎn)，其價格一直在下滑，三星NAND業(yè)務也可能因此有些低迷。市調(diào)機構(gòu)集邦科技也認為，受英特爾14nm處理器缺貨影響，導致部分服務器和個人電腦出貨受影響，連帶影響DRAM備貨，預期本季DRAM跌幅將由原預估3%擴大至5%。

作為全球主要的DRAM供應商，三星、SK海力士、美光的產(chǎn)能和供貨情況影響著全球DRAM的價格，此前三家公司都提出了增產(chǎn)計劃。不過受下半年全球貿(mào)易關(guān)系以及智能手機銷售預期的影響，打亂了供應商的布局。此前，三星移動業(yè)務是三星的主要利潤來源，不過三星在第二季度的手機銷量下降了22%，其中不僅因為市場對最新旗艦手機Galaxy S9反應平淡，還因為中端手機則面臨中國手機制造商如華為、小米、OPPO、VIVO等的激烈競爭，這些制造商以更具吸引力的價格提供更高配置的手機。因此，在第三季度推出的Galaxy Note 9對于能否緩解三星在智能手機市場的表現(xiàn)十分值得關(guān)注。

可以看到，三星率先在增產(chǎn)計劃上踩煞車，原本規(guī)劃在LINE 16廠擴產(chǎn)建一條月產(chǎn)6.5萬片新產(chǎn)線，上半年完成第一階段每月增產(chǎn)3.5萬片后，原計劃上季再增加另外的3萬片，但如今已決定延至今年12月再視情況啟動。另據(jù)報道，三星為避免占集團獲利超八成的DRAM業(yè)務受創(chuàng)，擬下調(diào)明年整體資本支出8% ，對DRAM投資更是大砍20%，希望能夠維持價格穩(wěn)定。當然，三星的儲存型閃存業(yè)務仍將持續(xù)增加。

在《全球芯片銷售額8月首次突破400億美元，但衰退期正在到來》一文中已經(jīng)提到，芯片行業(yè)有“繁榮-衰退”的周期性特征，引發(fā)芯片行業(yè)周期性特征出現(xiàn)有三個重要因素：資本支出的變化、芯片尺寸微縮失敗和需求放緩，從目前的情況看，芯片行業(yè)似乎正在迎來衰退期。7月中旬，臺積電將預期支出削減了13%，從目前的情況來看，三星削減明年的資本支出也是大概率事件。

只是，三星大砍DRAM投資能穩(wěn)定DARM的價格嗎？