DRAM使三星利潤(rùn)大漲，為何明年卻要大砍DRAM投資？

消息，三星電子最近公布了第三季度初步盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將創(chuàng)下歷史新高，這主要得益于其DRAM芯片的強(qiáng)勁需求。三星預(yù)計(jì)第三季公司收入同比增長(zhǎng)4.7%至65萬(wàn)億韓元（570億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近20%至17.5萬(wàn)億韓元（154億美元）。

由于DRAM存儲(chǔ)芯片價(jià)格在第三季度同比上漲14％，而三星又專注于高價(jià)值產(chǎn)品（如服務(wù)器），因此三星的DRAM業(yè)務(wù)仍然是其業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)因素。據(jù)了解，三星集團(tuán)獲利超過(guò)八成來(lái)自DRAM，因此DRAM的價(jià)格對(duì)于三星而言至關(guān)重要。

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市場(chǎng)研究公司TrendForce預(yù)計(jì)，由于需求放緩，DRAM價(jià)格在2018年第四季度可能會(huì)連續(xù)下跌5％。另外，隨著全新3D NAND的量產(chǎn)，其價(jià)格一直在下滑，三星NAND業(yè)務(wù)也可能因此有些低迷。市調(diào)機(jī)構(gòu)集邦科技也認(rèn)為，受英特爾14nm處理器缺貨影響，導(dǎo)致部分服務(wù)器和個(gè)人電腦出貨受影響，連帶影響DRAM備貨，預(yù)期本季DRAM跌幅將由原預(yù)估3%擴(kuò)大至5%。

作為全球主要的DRAM供應(yīng)商，三星、SK海力士、美光的產(chǎn)能和供貨情況影響著全球DRAM的價(jià)格，此前三家公司都提出了增產(chǎn)計(jì)劃。不過(guò)受下半年全球貿(mào)易關(guān)系以及智能手機(jī)銷(xiāo)售預(yù)期的影響，打亂了供應(yīng)商的布局。此前，三星移動(dòng)業(yè)務(wù)是三星的主要利潤(rùn)來(lái)源，不過(guò)三星在第二季度的手機(jī)銷(xiāo)量下降了22%，其中不僅因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)最新旗艦手機(jī)Galaxy S9反應(yīng)平淡，還因?yàn)橹卸耸謾C(jī)則面臨中國(guó)手機(jī)制造商如華為、小米、OPPO、VIVO等的激烈競(jìng)爭(zhēng)，這些制造商以更具吸引力的價(jià)格提供更高配置的手機(jī)。因此，在第三季度推出的Galaxy Note 9對(duì)于能否緩解三星在智能手機(jī)市場(chǎng)的表現(xiàn)十分值得關(guān)注。

可以看到，三星率先在增產(chǎn)計(jì)劃上踩煞車(chē)，原本規(guī)劃在LINE 16廠擴(kuò)產(chǎn)建一條月產(chǎn)6.5萬(wàn)片新產(chǎn)線，上半年完成第一階段每月增產(chǎn)3.5萬(wàn)片后，原計(jì)劃上季再增加另外的3萬(wàn)片，但如今已決定延至今年12月再視情況啟動(dòng)。另?yè)?jù)報(bào)道，三星為避免占集團(tuán)獲利超八成的DRAM業(yè)務(wù)受創(chuàng)，擬下調(diào)明年整體資本支出8% ，對(duì)DRAM投資更是大砍20%，希望能夠維持價(jià)格穩(wěn)定。當(dāng)然，三星的儲(chǔ)存型閃存業(yè)務(wù)仍將持續(xù)增加。

在《全球芯片銷(xiāo)售額8月首次突破400億美元，但衰退期正在到來(lái)》一文中已經(jīng)提到，芯片行業(yè)有“繁榮-衰退”的周期性特征，引發(fā)芯片行業(yè)周期性特征出現(xiàn)有三個(gè)重要因素：資本支出的變化、芯片尺寸微縮失敗和需求放緩，從目前的情況看，芯片行業(yè)似乎正在迎來(lái)衰退期。7月中旬，臺(tái)積電將預(yù)期支出削減了13%，從目前的情況來(lái)看，三星削減明年的資本支出也是大概率事件。

只是，三星大砍DRAM投資能穩(wěn)定DARM的價(jià)格嗎？