高通棄婚之后，恩智浦斥資 17.6 億美元牽手 Marvell

記者消息，2019 年 5 月 29 日晚，Marvell 宣布將以 17.6 億美元（現(xiàn)金形式）向恩智浦出售其 Wi-Fi 和藍(lán)牙芯片組合業(yè)務(wù)；該業(yè)務(wù)部門約有 550 名員工，在 2019 財(cái)年為 Marvell 創(chuàng)收約 3 億美元，恩智浦預(yù)計(jì)到 2022 年收入將翻一番。

兩家公司表示，本次收購(gòu)將在 2020 年第一季度前完成。

Marvell 公司 1995 年于美國(guó)硅谷成立，在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域已擁有近 20 年的積累；作為全球最知名的無(wú)晶圓半導(dǎo)體廠商之一，其產(chǎn)品線涉及存儲(chǔ) DRAM、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備芯片、移動(dòng)設(shè)備芯片、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

雖然 Marvell 曾推出過(guò)十分驚艷的產(chǎn)品，例如在 2014 年領(lǐng)先高通和聯(lián)發(fā)科率先推出 4G 芯片，并一度占據(jù) 30% 以上的市場(chǎng)份額。不過(guò)，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，Marvell 最終在 2015 年 9 月宣布了關(guān)閉手機(jī)芯片業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)儲(chǔ)存和 Wi-Fi 設(shè)備。

近年來(lái)，Marvell 的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。

記者截自 Marvell 2019 財(cái)年 Q4 財(cái)報(bào)

Marvell 在 2019 年 3 月公布了截止2 月 2 日的 2019 財(cái)年 Q4 財(cái)報(bào)（如上圖），該季度的營(yíng)收為 7.45 億美元，而營(yíng)業(yè)虧損 5300 萬(wàn)美元（連續(xù)第三次虧損），凈虧損高達(dá) 2.6 億美元（連續(xù)第二次虧損）。

而路透社認(rèn)為，為了擺脫利潤(rùn)較低的產(chǎn)品線，Marvell 選擇在此時(shí)出售 Wi-Fi 和藍(lán)牙業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略意義，盡管連接是其核心業(yè)務(wù)之一。

投資銀行 Piper Jaffray 分析師 Harsh Kumar 表示：

Marvell 將連接業(yè)務(wù)剝離其實(shí)是意料之內(nèi)的事情，因?yàn)?Marvell 之前想利用這些技術(shù)進(jìn)入汽車市場(chǎng)，但是，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)實(shí)在太難了。

而且，這一切也早有預(yù)兆——Marvell 曾在 2017 年斥資 60 億美元收購(gòu)了網(wǎng)絡(luò)設(shè)備企業(yè) Cavium，而 Marvell 也獲得了 Cavium 公司基于 ARM 和 MIPS 的 SoC 開發(fā)人員，用于網(wǎng)絡(luò)、視頻、安全、存儲(chǔ)連接、服務(wù)器和其他應(yīng)用。（詳見記者(公眾號(hào)：記者)此前報(bào)道）

從某種程度上來(lái)說(shuō)，收購(gòu) Cavium 已經(jīng)暗示了 Marvell 正在將更多的精力放在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)，而連接業(yè)務(wù)已經(jīng)不再是重心。

除此之外，Marvell 本月早些時(shí)候宣布以 4.52 億美元收購(gòu)有線網(wǎng)絡(luò)公司 Aquantia；上周宣布以 6.5 億美元收購(gòu) GlobalFoundries子 公司 Avera Semiconductor，以增強(qiáng) Marvell 研發(fā) 5G 手機(jī)網(wǎng)絡(luò)和云數(shù)據(jù)中心的能力。

這么看來(lái)，此時(shí)將連接業(yè)務(wù)出售確實(shí)有利于抵消 Marvell 大規(guī)模收購(gòu)的成本。

說(shuō)到恩智浦和 Marvell 的本次的并購(gòu)，就不得不提一下恩智浦與高通之間的“史詩(shī)級(jí)”并購(gòu)案。（詳見記者此前報(bào)道）

2015 年末，在以 118 億美元收購(gòu)主要面向汽車領(lǐng)域的半導(dǎo)體公司飛思卡爾之后，恩智浦一躍成為全球最大的車用半導(dǎo)體制造商。

2016 年 10 月，通信芯片巨頭高通首次宣布將以 470 億美元的價(jià)格收購(gòu)恩智浦，刷新了 2015 年安華高 370 億美元并購(gòu)博通的記錄，成為芯片史上最大的并購(gòu)案。

高通 CEO Steve Mollenkopf 表示：

這筆芯片行業(yè)最大的并購(gòu)案，將加速高通進(jìn)入新興的車用電子系統(tǒng)市場(chǎng)。我們將致力于將兩家公司產(chǎn)品的整合，并確保管理層中兩家公司代表的平衡。

外界也認(rèn)為，雙方的合作，必然是典型的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合：

高通可以獲得恩智浦在物聯(lián)網(wǎng)、車用芯片、安全系統(tǒng)等領(lǐng)域的資源，尤其在智能手機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)飽和的情況下，本次并購(gòu)案有助于高通分散產(chǎn)品與營(yíng)收太過(guò)集中的問(wèn)題。

而恩智浦一直未對(duì)無(wú)線傳輸業(yè)務(wù)投入大量時(shí)間和精力，而這一方面正是高通的優(yōu)勢(shì)。

遺憾的是，這場(chǎng)“史詩(shī)級(jí)”的并購(gòu)案不僅面對(duì)內(nèi)部股東的壓力，還要經(jīng)歷 9 個(gè)國(guó)家（機(jī)構(gòu)）的反壟斷審查；高通與恩智浦在一波多折之后，掃清了合并路上的八個(gè)“障礙”，最后還是未獲得中國(guó)商務(wù)部的批準(zhǔn)。

這場(chǎng)“史詩(shī)級(jí)”的收購(gòu)案，就這樣以高通向恩智浦支付了 20 億美元違約金而告終了。

對(duì)于恩智浦來(lái)說(shuō)，在錯(cuò)失了與高通的合并之后，Marvell 可能成為了其彌補(bǔ)自己短處的最佳選擇。

據(jù)外媒 GN 報(bào)道，Marvell 從 2002 年開始進(jìn)軍無(wú)線連接市場(chǎng)，研發(fā) Wi-Fi 技術(shù)；在這近二十年的耕耘里，Marvell 的連接團(tuán)隊(duì)一直是提供創(chuàng)新、安全和可靠 Wi-Fi 和藍(lán)牙組合解決方案的先驅(qū)。

對(duì)于這次的收購(gòu)，兩家公司的 CEO 也分別對(duì)外發(fā)聲。

恩智浦 CEO Rick Clemmer 說(shuō)道：

為了給客戶提供更好的解決方案，本次收購(gòu)起著十分重要的作用，因?yàn)?，我們的客戶一直敦促我們?yōu)楫a(chǎn)品增加連接，而 Marvell 部門的價(jià)值就體現(xiàn)在這一點(diǎn)。

Marvell CEO Matt Murphy 表示：

恩智浦已經(jīng)為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用建立了廣泛的消費(fèi)者足跡和優(yōu)化的平臺(tái)，這正是我們充滿創(chuàng)新精神的 Wi-Fi 團(tuán)隊(duì)的用武之地。而且，這筆交易為 Marvell 的股東帶來(lái)了高額溢價(jià)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)，也加速了我們轉(zhuǎn)型為領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。

在本次收購(gòu)之后，恩智浦就可以其客戶提供全系列的無(wú)線連接解決方案，包括 WiFi 4、5、6 和藍(lán)牙組合和 Marvell 的邊緣計(jì)算平臺(tái)，包括 I.MX、Layerscape、Kinetis、LPC 以及新推出的 RT Crossover 處理器，將 Marvell 的產(chǎn)品交叉銷售給客戶。

近年來(lái)，由于人工成本的上漲，和工藝提升的增速放緩，各大芯片廠商紛紛考慮起了通過(guò)并購(gòu)來(lái)簡(jiǎn)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品線，從而為成本和技術(shù)提供解決方案。

恩智浦沒(méi)有搭上高通通信技術(shù)的快車，好在它也沒(méi)有錯(cuò)過(guò) Marvell。

雖然 17.6 億美元“價(jià)格不菲”，但在短時(shí)間內(nèi)，Wi-Fi 仍是連接工業(yè)應(yīng)用和物聯(lián)網(wǎng)的主要方式；此外，本次收購(gòu)還將提高了恩智浦的市場(chǎng)份額，提高了 Marvell 的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

兩全其美的事情，何樂(lè)而不為？