科創(chuàng)板上市公司風(fēng)險提示

1、科創(chuàng)企業(yè)未來盈利不確定性大，股票價格易發(fā)生較大波動。

科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新，技術(shù)迭代快，業(yè)績波動和經(jīng)營風(fēng)險相對較大，科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市，這考驗著投資者選擇企業(yè)、行業(yè)的眼光。投資者一定要注意其中的風(fēng)險。

2、科創(chuàng)板企業(yè)在上市過程中存在中止發(fā)行和退市風(fēng)險。

科創(chuàng)板嚴格退市制度，簡化退市流程，不再有暫停上市、恢復(fù)交易環(huán)節(jié)?？赡艹霈F(xiàn)企業(yè)還在盈利，但因明顯依賴與主業(yè)無關(guān)或無商業(yè)實質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易，而仍舊面臨退市的情況?？苿?chuàng)板企業(yè)退市時間較短、速度快，企業(yè)一旦觸發(fā)退市將直接進入30個交易日的退市整理期，整理期后即終止上市。

3、科創(chuàng)板企業(yè)差異化表決機制和上市首日做空機制加大投資難度。

科創(chuàng)板企業(yè)可能存在特殊股份表決權(quán)數(shù)量大于普通股等情形，這將會降低普通股投資者在科創(chuàng)板企業(yè)日常經(jīng)營管理方面的表決權(quán)；同時科創(chuàng)板企業(yè)股票上市首日即可作為融資融券標的，也就意味著科創(chuàng)板企業(yè)上市首日就存在做空風(fēng)險，這與主板市場存在顯著差異，從而加大了普通投資者對科創(chuàng)板企業(yè)的投資難度。

4、上市前五交易日無漲跌幅限制。

為盡快形成合理價格，首次公開發(fā)行上市、增發(fā)上市的股票，上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅，5個交易日過后漲跌幅限制為±20%。科創(chuàng)板股票漲跌幅價格的計算公式為：漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）。上市前五日不設(shè)置漲跌幅限制加大了股價的波動空間，存在一定風(fēng)險。

5、科創(chuàng)板或存在較嚴重的投機氛圍。

科創(chuàng)板企業(yè)上市適用注冊制，監(jiān)管機構(gòu)只負責(zé)判斷企業(yè)是否滿足上市條件，不再對企業(yè)的優(yōu)劣做實質(zhì)性判斷。而初期科創(chuàng)板炒作較熱，部分企業(yè)估值會被高估，也可能存在顯著的套利，影響板塊的健康發(fā)展。設(shè)立早期，股票供給較小，資金需求旺盛，可能存在一定投機氛圍。隨著后期股票供給增加，市場情緒逐漸回歸理性，破發(fā)概率會開始上升。

6、投資門檻提升散戶投資風(fēng)險。

科創(chuàng)板對投資者設(shè)立了50萬元投資門檻，要求投資者賬戶開通前20日股票資產(chǎn)均值不可低于50萬，這一要求對散戶投資者意味著較大風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致散戶開戶前就已經(jīng)產(chǎn)生巨大虧損。

7、科創(chuàng)板在條件成熟時將引入做市商機制，投資者需要及時關(guān)注相關(guān)事項。

8、紅籌企業(yè)相關(guān)法律規(guī)定可能與境內(nèi)存在差異。

紅籌企業(yè)在境外注冊，可能采用協(xié)議控制架構(gòu)，在信息披露、分紅派息等方面可能與境內(nèi)上市公司存在差異。紅籌公司注冊地、境外上市地等地法律法規(guī)對當(dāng)?shù)赝顿Y者提供的保護，可能與境內(nèi)法律為境內(nèi)投資者提供的保護存在差異。

9、實際上市與首次公開發(fā)行股票數(shù)量可能存在差異。

首次公開發(fā)行股票時，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，不受首次公開發(fā)行股票數(shù)量條件的限制，即存在超額配售選擇權(quán)實施結(jié)束后，發(fā)行人增發(fā)股票的可能性。

相對于主板上市公司，科創(chuàng)板上市公司的股權(quán)激勵制度更為靈活，包括股權(quán)激勵計劃所涉及的股票比例上限和對象有所擴大、價格條款更為靈活、實施方式更為便利。實施該等股權(quán)激勵制度安排可能導(dǎo)致公司實際上市交易的股票數(shù)量超過首次公開發(fā)行時的數(shù)量。