科創(chuàng)板上市公司風(fēng)險(xiǎn)提示

1、科創(chuàng)企業(yè)未來盈利不確定性大，股票價(jià)格易發(fā)生較大波動(dòng)。

科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新，技術(shù)迭代快，業(yè)績波動(dòng)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市，這考驗(yàn)著投資者選擇企業(yè)、行業(yè)的眼光。投資者一定要注意其中的風(fēng)險(xiǎn)。

2、科創(chuàng)板企業(yè)在上市過程中存在中止發(fā)行和退市風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板嚴(yán)格退市制度，簡化退市流程，不再有暫停上市、恢復(fù)交易環(huán)節(jié)?？赡艹霈F(xiàn)企業(yè)還在盈利，但因明顯依賴與主業(yè)無關(guān)或無商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易，而仍舊面臨退市的情況?？苿?chuàng)板企業(yè)退市時(shí)間較短、速度快，企業(yè)一旦觸發(fā)退市將直接進(jìn)入30個(gè)交易日的退市整理期，整理期后即終止上市。

3、科創(chuàng)板企業(yè)差異化表決機(jī)制和上市首日做空機(jī)制加大投資難度。

科創(chuàng)板企業(yè)可能存在特殊股份表決權(quán)數(shù)量大于普通股等情形，這將會(huì)降低普通股投資者在科創(chuàng)板企業(yè)日常經(jīng)營管理方面的表決權(quán)；同時(shí)科創(chuàng)板企業(yè)股票上市首日即可作為融資融券標(biāo)的，也就意味著科創(chuàng)板企業(yè)上市首日就存在做空風(fēng)險(xiǎn)，這與主板市場(chǎng)存在顯著差異，從而加大了普通投資者對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)的投資難度。

4、上市前五交易日無漲跌幅限制。

為盡快形成合理價(jià)格，首次公開發(fā)行上市、增發(fā)上市的股票，上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，5個(gè)交易日過后漲跌幅限制為±20%?？苿?chuàng)板股票漲跌幅價(jià)格的計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前收盤價(jià)×（1±漲跌幅比例）。上市前五日不設(shè)置漲跌幅限制加大了股價(jià)的波動(dòng)空間，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

5、科創(chuàng)板或存在較嚴(yán)重的投機(jī)氛圍。

科創(chuàng)板企業(yè)上市適用注冊(cè)制，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)判斷企業(yè)是否滿足上市條件，不再對(duì)企業(yè)的優(yōu)劣做實(shí)質(zhì)性判斷。而初期科創(chuàng)板炒作較熱，部分企業(yè)估值會(huì)被高估，也可能存在顯著的套利，影響板塊的健康發(fā)展。設(shè)立早期，股票供給較小，資金需求旺盛，可能存在一定投機(jī)氛圍。隨著后期股票供給增加，市場(chǎng)情緒逐漸回歸理性，破發(fā)概率會(huì)開始上升。

6、投資門檻提升散戶投資風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板對(duì)投資者設(shè)立了50萬元投資門檻，要求投資者賬戶開通前20日股票資產(chǎn)均值不可低于50萬，這一要求對(duì)散戶投資者意味著較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致散戶開戶前就已經(jīng)產(chǎn)生巨大虧損。

7、科創(chuàng)板在條件成熟時(shí)將引入做市商機(jī)制，投資者需要及時(shí)關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)。

8、紅籌企業(yè)相關(guān)法律規(guī)定可能與境內(nèi)存在差異。

紅籌企業(yè)在境外注冊(cè)，可能采用協(xié)議控制架構(gòu)，在信息披露、分紅派息等方面可能與境內(nèi)上市公司存在差異。紅籌公司注冊(cè)地、境外上市地等地法律法規(guī)對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y者提供的保護(hù)，可能與境內(nèi)法律為境內(nèi)投資者提供的保護(hù)存在差異。

9、實(shí)際上市與首次公開發(fā)行股票數(shù)量可能存在差異。

首次公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行人和主承銷商可以采用超額配售選擇權(quán)，不受首次公開發(fā)行股票數(shù)量條件的限制，即存在超額配售選擇權(quán)實(shí)施結(jié)束后，發(fā)行人增發(fā)股票的可能性。

相對(duì)于主板上市公司，科創(chuàng)板上市公司的股權(quán)激勵(lì)制度更為靈活，包括股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票比例上限和對(duì)象有所擴(kuò)大、價(jià)格條款更為靈活、實(shí)施方式更為便利。實(shí)施該等股權(quán)激勵(lì)制度安排可能導(dǎo)致公司實(shí)際上市交易的股票數(shù)量超過首次公開發(fā)行時(shí)的數(shù)量。