解讀聯(lián)想財報：轉(zhuǎn)型駛?cè)搿翱燔嚨馈焙髣恿Σ蛔悖?/h1>
“困難環(huán)境下的執(zhí)著前行”。
在聯(lián)想集團發(fā)布新財報5個小時后，楊元慶在朋友圈如此評價業(yè)績表現(xiàn)。
據(jù)財報顯示，19/20財年第一財季，聯(lián)想營收達到125.12億美元，同比增長5%；凈利潤1.62億美元，同比增長超過111%。
有人評價，聯(lián)想歷經(jīng)多年艱難轉(zhuǎn)型，連續(xù)8個季度同比增長，似乎已經(jīng)駛出“陰霾”進入快車道。
但這或許只是表面現(xiàn)象。
若將財報分拆細看，在其主營業(yè)務(wù)中，個人電腦業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，而移動和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收雙雙下滑。
剛剛駛?cè)肟燔嚨赖穆?lián)想，難道動力不足了？
PC銷量增長明顯，微軟所賜？
毫無疑問，PC業(yè)務(wù)是聯(lián)想發(fā)展的根基。財報顯示，個人電腦銷量當季同比增長17.9%，市場份額達到24.9%創(chuàng)新高。
突出的業(yè)績表現(xiàn)與市場環(huán)境息息相關(guān)，其中或包括三方面原因：
第一，全球PC市場大環(huán)境正在回暖。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)，全球PC市場經(jīng)歷兩個季度下滑后反彈，出貨量總計為6300萬臺，增長約1.5%。聯(lián)想借機超越勁敵惠普，居全球PC出貨量首位。
第二，英特爾處理器持續(xù)斷貨有所緩解。從去年第三季度開始，英特爾遭遇10nm工藝難產(chǎn)、14nm工藝產(chǎn)能緊缺的困境，導致處理器大面積缺貨漲價，打亂了整條產(chǎn)業(yè)鏈的出貨節(jié)奏。該現(xiàn)象于今年一季度有所緩解，產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)后，市場得以釋放出更多需求。
第三，Windows7即將“終結(jié)”促進換機潮。今年3月份，微軟向Windows7用戶推送了特殊補丁，其唯一目的就是彈出提醒，告訴用戶操作系統(tǒng)將要過期。大量用戶被迫升級到Windows10，新系統(tǒng)對硬件提出了更高需求，間接促進消費。
昨天，聯(lián)想CEO楊元慶在接受新浪科技等采訪時，特意強調(diào)了上述第三條。他表示，“上個季度增長是過去若干個季度以來增速最快的。尤其是在商用領(lǐng)域，Windows 10取代了Windows 7的進程正在不斷加快”。
但是，中國PC市場的銷量表現(xiàn)卻不盡人意，已連續(xù)兩個季度出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。
“主要是受到經(jīng)濟周期性的影響”，聯(lián)想中國區(qū)總裁劉軍告訴新浪科技，聯(lián)想PC在中國區(qū)的市場份額為38.4%，年對年同比增長0.3%，“大環(huán)境和市場對我們來說正充滿挑戰(zhàn)”。
移動業(yè)務(wù)下滑，意料之中？
與穩(wěn)健的PC業(yè)務(wù)相比，聯(lián)想另外兩項主營業(yè)務(wù)營收雙雙下滑。
首先是移動業(yè)務(wù)。財報顯示，移動業(yè)務(wù)集團營收15.03億美元，同比下降9%。聯(lián)想方面解釋稱，集團將繼續(xù)努力完善歐洲戰(zhàn)略，僅針對具有盈利增長潛力的國家進行投資，不可避免地導致經(jīng)營規(guī)?？s小有關(guān)。
實際上，聯(lián)想于2014年并購摩托羅拉手機業(yè)務(wù)后便陷入虧損，直到2018年才首次實現(xiàn)扭虧為盈。
期間，楊元慶曾多次調(diào)整戰(zhàn)略但收效甚微。最終，他將費用結(jié)構(gòu)降低了30%，并主動退出70、80個國家，通過業(yè)務(wù)“瘦身”改變“困境”?！耙p裝上陣，才能盡快回到健康的軌道上來”，楊元慶曾說道。如此看來，“瘦身”后導致數(shù)據(jù)同比下滑應(yīng)屬意料之中。
數(shù)據(jù)中心“拖后腿”，外因所致？
除移動業(yè)務(wù)外，被楊元慶給予厚望的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也“拖了后腿”。財報顯示，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)首個財季收入13.56億美元，同比下滑17%。
值得注意的是，相較去年同期的虧損6300萬美元，今年這一業(yè)務(wù)集團的虧損為5200萬美元。但卻是建立在銷量下滑的情況之下，換句話說：賣得少貼錢少，所以虧損才小。
對此，楊元慶解釋稱，“數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營業(yè)額下降，主要是市場因素造成的。一個是有些云計算公司在前面的季度建設(shè)了過多的基礎(chǔ)設(shè)施，所以在上個季度減少了購買。另外，由于一些零部件，比如說存儲價格的下降導致了整體平均單價的下降”。
雖然，聯(lián)想在2014年收購IBM System X項目后優(yōu)勢明顯，但數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)范疇十分廣泛，還包含交換機網(wǎng)絡(luò)、存儲、網(wǎng)絡(luò)以及軟件定義等，這是數(shù)條高速增長賽道，每條賽道上都有“勁敵”，而聯(lián)想并不具備絕對優(yōu)勢，未來業(yè)務(wù)發(fā)展也存在諸多不確定性。也許，先打基礎(chǔ)后求盈利，才是正確的選擇。
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