小米生態(tài)鏈企業(yè)突圍：石頭科技科創(chuàng)板過會(huì)

近日上交所官網(wǎng)顯示，科創(chuàng)板上市委同意北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司發(fā)行上市。獲得受理半年多，歷經(jīng)四輪問詢后，石頭科技這一典型的小米生態(tài)鏈企業(yè)終于成功過會(huì)。

石頭科技創(chuàng)立于2014年，2016年9月推出首款產(chǎn)品小米定制品牌“米家智能掃地機(jī)器人”，在小米生態(tài)鏈站穩(wěn)腳跟。從2016年到2018年石頭科技營收達(dá)到了從1.83億元到30.51億元的爆炸式增長。

根據(jù)招股書，石頭科技主營業(yè)務(wù)為智能清潔機(jī)器人等智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為小米定制品牌“米家智能掃地機(jī)器人”、“米家手持無線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機(jī)器人”和“小瓦智能掃地機(jī)器人”。

小米與生態(tài)鏈企業(yè)合作模式主要為：在小米與生態(tài)鏈企業(yè)合作的過程中，生態(tài)鏈企業(yè)自行采購核心原材料或通過小米采購基礎(chǔ)原材料，按照要求委托代工廠商生產(chǎn)相關(guān)硬件產(chǎn)品，小米向生態(tài)鏈企業(yè)采購上述產(chǎn)品，然后通過線上渠道和線下渠道向個(gè)人客戶及公司客戶銷售。

在這個(gè)過程中，小米強(qiáng)大的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)讓生態(tài)鏈企業(yè)在創(chuàng)立初期便得以迅速打開銷量，但同時(shí)生態(tài)鏈企業(yè)也對(duì)小米存在嚴(yán)重的依賴。 從2016到2018三年間，石頭科技的第一大客戶均為小米集團(tuán)，三年間對(duì)小米集團(tuán)的銷售金額分別為1.83億元、10.11億元和15.29億元，占其主營業(yè)務(wù)收入的比例分別高達(dá)100%、90.36%和50.17%。

目前石頭科技面臨一個(gè)問題，就是是否要“去小米化”。上市委在問詢中也進(jìn)一步要求說明，未來研發(fā)投入在自有品牌和米家品牌之間是否有側(cè)重。“公司與小米集團(tuán)的合作包括小米集團(tuán)對(duì)公司的財(cái)務(wù)性投資和小米集團(tuán)作為公司主要渠道之一銷售定制產(chǎn)品，公司在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)等方面均保持獨(dú)立，公司不屬于小米集團(tuán)定義的典型生態(tài)鏈企業(yè)”。隨著自主品牌產(chǎn)品的推出和銷量的增加，與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易占比逐漸降低，小米這棵大樹會(huì)成為遮陰還是成為天花板，目前還不好說，石頭科技的突圍之路想必會(huì)異常艱難。