港交所IPO為何能做到全球第一？巴曙松是這樣說的

12月19日消息，首屆“粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)高峰論壇”今日在深圳舉行。會(huì)上，香港交易所首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松圍繞“粵港澳大灣區(qū)資本開放與新經(jīng)濟(jì)融資創(chuàng)新”主題進(jìn)行演講。

談到中國金融資產(chǎn)配置現(xiàn)狀，巴曙松認(rèn)為是存在“錯(cuò)配”問題的。

在過往傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期，銀行資源可能更傾向重資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)可以拿出抵押物從而拿到貸款，所以使得輕資產(chǎn)行業(yè)很難獲得金融資源的支持。巴曙松以生物醫(yī)藥行業(yè)為例，一個(gè)藥十年投入10億美金，但是60%至80%的資本支出是在研發(fā)階段。“研發(fā)階段沒有盈利、現(xiàn)金流或交易記錄，甚至沒有抵押物，最需要錢的時(shí)候拿不到錢，等到它已經(jīng)商業(yè)化和盈利化，銀行就追著貸款，投行追著讓它上市，這就是一個(gè)非常典型的錯(cuò)配?！?/p>

巴曙松認(rèn)為很多新經(jīng)濟(jì)行業(yè)普遍面臨這樣的問題，這其實(shí)也反映了金融體系轉(zhuǎn)型滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的問題。中國的研發(fā)投融資在加大，和發(fā)達(dá)國家的差距也在縮小，那么要怎么推動(dòng)這個(gè)技術(shù)的創(chuàng)新？

以香港為例，巴曙松認(rèn)為今年香港交易所可以做到全球IPO第一，還是因?yàn)檠芯砍隽酸槍?duì)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)特融資需求的方案。即找到除抵押擔(dān)保之外的其他有效的融資信息，“我們把上市門檻適當(dāng)向左移，移到大致能平衡投資者的風(fēng)險(xiǎn)和籌資者的需求?！?/p>

巴曙松表示，香港按照目前的增長(zhǎng)狀況，需要找到自己的定位，不能再以GDP規(guī)模大來凸顯獨(dú)特的功能，而是發(fā)揮出它獨(dú)特機(jī)制的作用，從功能角度來找到自己的定位。

“我們要做對(duì)具體新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)不同規(guī)律的研究，以及解決方案，這就是香港的機(jī)會(huì)，也是它的挑戰(zhàn)。”他指出，必須要做制度上的創(chuàng)新，既要熟悉國際規(guī)則，同時(shí)又要對(duì)中國的產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的融資需求有深刻的洞察，并且結(jié)合國際規(guī)則和中國的獨(dú)特訴求，提出自己的解決方案。“如果能夠提出這樣的解決方案，市場(chǎng)是給予非常積極的反饋，就像香港IPO還是全球第一。”巴曙松稱。