融創(chuàng)將成樂視致新大股東 樂視網(wǎng)遭空殼化

9月22日消息，今日早間樂視控股所持股權(quán)司法拍賣結(jié)果出爐，融創(chuàng)以7.7億元的總拍賣底價(jià)，接盤樂視控股持有的所有樂視致新、樂視影業(yè)資產(chǎn)。

如若9月29日17點(diǎn)前融創(chuàng)繳納余款，該項(xiàng)拍賣將正式成交。

三個(gè)標(biāo)的均為樂視控股所持有的公司股權(quán)。其中，兩個(gè)標(biāo)的為樂視控股持有的新樂視智家電子科技（天津）有限公司（即樂視致新）的股權(quán)，分別為3124.5萬元出資額的股權(quán)與2618.3萬元出資額的股權(quán)。拍賣申請(qǐng)人分別為民生信托與中航信托，二者合計(jì)為5743萬元的出資額，為樂視控股持有樂視致新的全部股權(quán)。

另一個(gè)投資標(biāo)的為樂視控股持有的樂視影業(yè)（北京）有限公司21.8122%的股權(quán)，拍賣申請(qǐng)人為融創(chuàng)，亦為樂視控股所持有樂視影業(yè)的全部股權(quán)。

值得一提的是，原先樂視網(wǎng)持有樂視致新36.4%股權(quán)，為第一大股東；融創(chuàng)與樂視控股分別持股30.7%與15.3%，分別第二大與第三大股東。本次拍賣后，只要融創(chuàng)之后正常繳款，其在樂視控股持股總比例將達(dá)到46.05%，超越樂視網(wǎng)所持股份。

樂視致新是樂視網(wǎng)最重要的子公司，同時(shí)也是其并表企業(yè)。在樂視網(wǎng)喪失其控股地位后，樂視致新或“單飛”在即，不再與樂視網(wǎng)并表；這也意味著樂視網(wǎng)距離退市可能又進(jìn)了一步。

樂視致新、樂視影業(yè)均被融創(chuàng)接盤

在本次拍賣前，融創(chuàng)已持有多個(gè)樂視系公司股權(quán)。

在2017年1月，融創(chuàng)以60.41億元從賈躍亭手上受讓樂視網(wǎng)8.61%的股份，成為公司第二大股東；以79.5億元通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股獲得樂視致新33.5%的股權(quán)，成為公司第二大股東；以10.5億元從樂視控股受讓樂視影業(yè)15%的股權(quán)，成為公司第二大股東。

此后，在2017年12月，融創(chuàng)對(duì)樂視影業(yè)進(jìn)行增資，增資完成后，持有樂視影業(yè)40.7500%股權(quán)，為第一大股東；一個(gè)月后，融創(chuàng)又對(duì)樂視致新進(jìn)行了一輪增資，與其他股東共同出資30億元，但仍為第二大股東。

而此次融創(chuàng)拿下該部分樂視致新股權(quán)，融創(chuàng)將超越樂視網(wǎng)，成為樂視致新第一大股東。

目前樂視致新為樂視網(wǎng)并表公司。根據(jù)相關(guān)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并表母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，滿足下列條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位的除外：

（一）通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)。

（二）根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策。

（三）有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員。

（四）在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。

一旦融創(chuàng)獲取樂視致新第一大股東地位，并獲取樂視致新實(shí)際控制權(quán)后，樂視網(wǎng)將有可能不再滿足上述條件，無法對(duì)樂視致新并表。

而對(duì)此，樂視網(wǎng)此前也在公告中對(duì)之進(jìn)行過風(fēng)險(xiǎn)警示。

不過最終是否從樂視網(wǎng)“單飛”，仍需等待樂視網(wǎng)公告。

樂視危機(jī)拖累電視和影業(yè)估值

另一方面，根據(jù)北京市第三中級(jí)人民法院出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書，本次拍賣中，樂視致新估值僅為18.7億元。

在2017年2月，樂視致新以300億估值引入引入信利電子7.2億投資，后者獲得樂視致新2.34%股權(quán)。而在當(dāng)年年初孫宏斌接盤時(shí)，樂視致新的估值也達(dá)到了240億元。

然而，樂視危機(jī)的不斷惡化，也使得樂視致新的估值不斷下行。到今年1月，孫宏斌再次對(duì)樂視致新增資時(shí)，其估值已經(jīng)大幅下滑至120億元。這也意味著，孫宏斌入局樂視致新僅一年，其估值已經(jīng)下滑至原先的一半。

這仍然不是結(jié)束。到今年5月，根據(jù)當(dāng)時(shí)樂視網(wǎng)發(fā)布的公告，樂視致新將引入TCL新技術(shù)、京東、蘇寧、騰訊等新投資方。在該項(xiàng)交易中，樂視致新的對(duì)價(jià)又從120億元，下滑至90億元。

而在本次拍賣中，其估值更是降至18.7億元。估值下滑與評(píng)估機(jī)構(gòu)及所采用的評(píng)估模型和方式不同也有關(guān)。

而樂視影業(yè)的狀況同樣不容樂觀。

據(jù)悉，該項(xiàng)標(biāo)的為樂視控股持有的樂視影業(yè)（北京）有限公司21.8122%的股權(quán)，起拍價(jià)為5.31億元，這部分股權(quán)的評(píng)估價(jià)為7.59億元。

以此評(píng)估價(jià)計(jì)算，樂視影業(yè)估值為34.8億元，相比巔峰期98億元的估值，已經(jīng)下滑64.5%。如若以去年1月孫宏斌接盤時(shí)對(duì)樂視影業(yè)70億元的估值計(jì)算，其下滑幅度也近一半。